中国民营电影公司“光线传媒”（300251.SZ）计划继续增持猫眼微影，后者也正在进行新一轮融资。
9月28日，腾讯财经从某券商处获取了上述信息。这家券商在9月26日调研了光线传媒，光线传媒董事长王长田和董秘侯俊等人接受了调研。
9月21日下午，微影时代和猫眼宣布合并为“猫眼微影”，成为中国规模和市场占有率最大的电影票务公司。这也是2017年中国第一宗互联网巨头并购重组事件。
合并之后，微影猫眼将如何开展业务，与光线传媒将如何协同，新公司在资本方面有何新计划，对电影票务市场会产生什么影响，在腾讯财经获取的这份内部调研报告中，王长田都做了详细解答。
光线传媒计划增持猫眼微影
“西方传媒娱乐集团是中国的未来”，王长田说，中国影视公司要纵向横向、全内容、全媒体、全渠道打通，在长线稳定收入和项目短期波动之间，实现更多的收入来源，保证产品稳定。他说，光线传媒也正在往这个方向走。
猫眼微影正是光线传媒的布局重点之一。王长田说，“现在猫眼光线占有的是18%左右的比例，未来会不会更多，也不是不可能，计划会提高比例。”
王长田还透露，猫眼微影的下一步融资也在路上。“腾讯有可能成为下一步融资的领头，但其他细节还在协商当中。”
王长田说，主要还是希望猫眼微影的股权比例更加合理，有效调动股东的积极性来安排接下来的融资，如果这次融资要做，也属于半内部融资。接下来猫眼会按照自己的步调去进行资本市场上的运作，包括上市。
猫眼微影业绩部分并入光线传媒
腾讯财经获悉，微影和猫眼在新公司的业务体量占比分别是35%和65%。光线传媒依然是猫眼微影的控股股东，持股19.83%。
“猫眼微影还是一个独立运营的公司，光线控股和光线传媒加起来占有50%多，董事会股东占有3个，但是光线传媒毕竟只是猫眼微影的一个重要股东，会按照一定的制度来运营，不会把它变成一个附属子公司，猫眼微影是整个行业的猫眼微影。”王长田在这份内部调研纪要中称。
但猫眼微影的业绩可以影响到光线传媒。王长田说他已跟财务沟通过，猫眼微影的利润可以有一定比例的合并（到上市公司光线传媒业绩中），“可能是18%、19%”。
连续三年保持综合民营电影公司国产片票房第一的光线传媒，2016年实现营业收入17.31亿元，同比增长13.66%，净利润7.4亿元，同比增长84.27%。今年上半年实现净利润4.01亿元。
王长田透露，猫眼在今年1-5月有7300万净利润，是抛去了部分股权支付计算的；6-8月继续盈利，加起来有超过一亿元的盈利，预测9-12月份仍会有比较可观的盈利。
而微影方面，王长田说，9月至年底合并后至少是一个持平或者盈利的状态，“至少我认为会盈利。”
光线和猫眼微影如何协同
共同投资、发行影片，将是光线传媒和猫眼微影合作的主要方向。
王长田称，光线传媒发行一部影片一定会有投资，投资比例希望在20%以上，“我希望未来有更多的投资50%以上的影片。”目前光线传媒发行的电影的底线在30%左右，其中20%的投资，和10%的宣发。
猫眼微影合并后，叠加产品和服务分为C端和B端。C端无非是增加资讯、相关服务购买；后续叠加的重点在B端。王长田认为，C和B的关联其实不那么强，抓住内容端、抓住B端对猫眼很重要。猫眼会越来越多介入影片的制作和发行。“希望光线和猫眼可以占到全部影片发行的40%，其中光线占25%。”
王长田说，光线带给猫眼微影的是更好的策略，对行业的理解，更充分的信息，和对项目更准确的判断，尤其是在策略上，使得猫眼微影在市场份额上得以上升以及实现盈利。
而除了业绩并表，猫眼微影对于光线同样重要。“猫眼给我们带来一些新的思路，我们不断探讨互联网、新媒体对影视产业的影响，他们帮助光线补互联网的短板，对营销、传播很多启发，包括光线下一步的投资的布局、业务开发的布局、合作的布局等等。”王长田说。
猫眼微影合并后，电影票价会涨吗
王长田透露，猫眼和微影的整合其实早已安排，9月25日开始了第一次切换。人员近期会在一起办公，微影主动做了一些调整，分离的人员和人员的规划完全一致化，两个公司的人员估计会是800-900人，“相当精简，也比较稳定，按部就班”。
业务方面，猫眼现在的C端产品更加成熟稳定，未来会以猫眼的产品为主，但部份会相互叠加和改良。
两个平台加起来之后，猫眼微影的市场占有率会进一步提高。不过，王长田否认了“合并后必然涨价”的说法。
“今年票价确实比去年提高，以往票价是32，今年开始是34，可能跟票补不完全相关，我认为未来趋势肯定是要下降的，但是一定不会下降到让影院亏损。我觉得未来一两年不会轻易降低到30以下，我认为不太会有涨的契机。”王长田说，猫眼在票价里的服务费还算相对合理，例如四十块钱票价，4块钱属于猫眼。
