2月21日，发表架构调整站内信，将独立的部门中的 三方电商 业务并入社区品牌（商业化）体系；自营电商仍作为独立业务存在，与客服、、供应链归属同一负责人管理，与社区品牌体系平级。据《财经》记者了解，小红书还砍掉了自有品牌 有光 业务。
这或意味着在公司战略层面，电商重要性降低，回归社区流量和用户，商业化战略向广告和会员业务倾斜。
小红书是一家创立于2013年的生活方式分享社区。2018年6月阿里以30亿估值领投。一位消费行业投资人向《财经》记者分析，作为一款千万DAU日活的社区产品大致估值与阿里领投的30亿美元估值之间的差距，除了与阿里形成流量互通的战略外，电商业务也是一个提升估值的关键点。
但是据《财经》记者了解，尽管小红书自营电商抽佣率是淘宝的数倍，小红书自营电商2018年100亿人民币GMV的目标并没有完成，且没有实现盈利。其在海外垂直电商板块虽排名第二，份额占比13.4%，第一名网易考拉占比74%。
社区和电商是小红书故事里的两大主角。小红书从社区起家，又转型电商，在DAU停滞不前的2016年到2017年又靠社区翻身。最早小红书解决的是出境购物信息不对称的问题，后切入，其从17年下半年开始转型信息流社区，引入算法推荐模式。 2017年到2018年，小红书月活从1500万提高到3000万。
外界猜测，接受阿里投资或许意味着小红书逐渐压缩电商，成为阿里的流量入口。但是一位小红书电商中层员工告诉《财经》记者，阿里对小红书的影响不大。
社区已成为了的核心驱动力。2018年年末小红书联合创始人瞿芳表示，小红书1.5亿用户，每天都有数十亿次的笔记曝光。上述中层表示，小红书真实用户互动率非常高。
此前，电商在这个故事仍是焦点。
小红书有着一个以社区为中心，以电商盈利为商业模式的野心，要成为国内的Instagram，构造开放的社区、稳定的图片内容生产渠道和内容生产、消费循环 即社区与电商的产品模式、流量到订单转化的商业模式。因此，电商在内部战略地位高。2018年上半年，电商部门定下了国货战略，下半年是线下战略，分社区电商和会员电商两个方向，通过自营和第三方品牌接入实现，是与社区平级的业务部门。
在2018年用户从5千万翻至1.5亿后，故事的转折点 电商，也是商业模式的关键点，最后却不得不让位于另一个主角 社区。
原先在保护用户体验和社区内容质量的情况下，社区产品向广告和电商的倾斜较少，因此社区广告收入较少 小红书不做站内软广，更看重用户评价的真实性，并在甄别社区中的广告投入大量资源。但从2018年下半年开始，广告在产品改版中的位置开始提高，2019年1月小红书广告开始向品牌方开放，向品牌方、内容合作机构（MCN）和品牌合作人（达人、博主、KOL等）三种身份开放。
此次分拆电商业务，预示着小红书处在商业化模式的转型节点上。若开放广告，其商业化进程也将加速。同时，即使部门分拆，位置下降，小红书并没有放弃探索自营电商业务；在并入社区品牌部门后，三方电商业务将在社区内容和商业化打通中更有想象空间；同时，会员业务也在进行之中。 这属于电商业务和商业化的正常探索。 一位电商投资人对《财经》记者说。
不可忽视的是，小红书是日活最高的社区产品之一。据《财经》记者了解，未来小红书会加强社区互动和社交功能的探索。2018年年末，手机淘宝已经在商品界面接入小红书内容。 中国Instagram 的故事还将继续。2018年年中，彭博智能估计，Instagram的估值已达千亿美金。
