VC“快鱼”经纬创投唯快不破:一年见6700个团队,凶悍凶悍再凶悍

投资
2015
04/28
09:15
李碧雯
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不过,对于未来,经纬投资的项目中是否会产生诸多上市公司,或者市值十亿美金的企业,仍值期待。据了解,91金融目前已经在申报IPO材料。此外同属于互联网金融行业的分期乐...

数据显示,仅2014年经纬就见了近6700个团队,投资了120个项目,投资领域覆盖O2O、交易平台、电子商务、互联网金融、社交、智能硬件等领域。

在互联网圈里, 唯快不破 被创业者们视为真理,而在与互联网有紧密联系的VC圈内,同样适用于 快鱼吃慢鱼 的法则,唯有行动够快才能抢占市场高地,获得优质项目,而经纬中国显然就是VC界的那只 快鱼 。

据经纬中国官方统计数据显示,仅2014年一年经纬就见了近6700个团队,投资了120个项目,投资领域覆盖O2O、交易平台、电子商务、互联网金融、社交、智能硬件等领域。

经纬一位投资经理表示, 公司从老板张颖开始都比较强调快速,所以每个同事在投资的时候都会尽快做出决策。  而据了解,专注于天使和A轮的经纬,往往决定投资一个项目的时间最短一天,最长也不会超过一周。

除此之外,在陌陌、快的、口袋购物、积木盒子、土巴兔、优客逸家等被投资公司的眼中,经纬是一位非常 friendly 的公司,投资条款灵活,与创业公司态度平等,积极为公司的发展出谋划策,更有创业者称其为 雪中送炭 的朋友,在公司转型困难时予以帮助。

而这家机构,目前也正在向他的十亿美金俱乐部发起冲刺,之前其在天使期和A轮投资的项目正在逐渐走向成熟,在经纬的210家投资企业名单中,未来可能会诞生更多的明星企业和上市公司。

投资风格:早期,专注,快  标签 凶悍、凶悍、再凶悍

如果VC也拿年龄来比喻的话,那么经纬就像个青年的VC,也比较愿意选择接受新鲜事物,他们更多愿意选择新兴的移动互联网领域。他对市场的投资的机会敏锐度特别强,最新出来的项目都没有落下,跟进得特别快。跟张颖本身风格有关系,就是不装。另外,他们投资人心态开放,更懂年轻的创业团队,给Term的条款是比较友好,会很站在你的角度来考虑利益问题,我们也更愿意跟他们合作。  优客逸家创始人刘翔如此描述其所认识的经纬。

经纬从2008年来到中国,到目前已经有近7年的时间了。在这7年的时间里经纬投资了近210个项目。与目前活跃在投资市场的红杉、IDG所不同,经纬投资更集中于天使期和A轮,而这不仅需要投资项目的眼光,更需要投资的速度。

上述经纬投资经理告诉记者, 因为受目前早期投资的市场压力所致,快才有竞争力,反应快才能抢到好项目。所以经纬的风格就是如果要投就赶快投,如果不投就赶快说不投,尽快做决策。另外决策快也与我们每个同事在细分行业中扎根去研究有关,这样才能在遇到一个具体项目的时候比较快的做出判断。  

而经纬决策机制的扁平化则是其快速决策的基础。据悉,经纬一般做出决定只需要经过投资经理和合伙人两轮,只要其中合伙人确定下来就可以投资,而以往的老牌VC机构流程可能是投资经理,分析师,再VP,最后再给合伙人,整个流程耗费时间较长,在这期间很可能会错失投资机会。

业内人士对此表示,最早天使不多,那时候大家都蛮谨慎的,现在很多人开始加入到投天使行列,跟机构来抢,投资节奏很快,如果再按照原来的老方法,很严格的考核,这个项目就马上走人了,对VC挑战很大,所以现在早期投资的节奏在加快。而经纬在其中是比较激进的就是通过撒网的方式,每个项目撒得不多,几百万人民币或者美金,一旦网住一条鱼,其他成本就可以全部收回来。

据了解,经纬一年总共要看近2万个项目,平均每个投资经理一年要看500个项目,并从中进行投资。据悉,经纬在2014年投资项目超过120个,而今年以来经纬就已经投资了25个项目,投资数量在外资机构中位于前列。从投资额来看,经纬一般投资额为100万-1000万元范围内,而这种广撒网的投资策略主要源于此前经纬在移动互联领域的成功经验。

据悉,经纬在2011年之前,经纬总投资项目数量不超过50家,平均投资额在500万美元左右,投资领域覆盖互联网、消费到医疗、环保等多个领域,投资范围较为分散,此前张颖曾反思,这段时间经纬变成了一个机会后主义者,什么领域都看,但事后证明,并不是所有领域都适合经纬。

而在反省的同时,张颖也看到了当时正在到来的移动互联的机会,当时智能移动设备开始在国内兴起,而其预见到未来移动互联将比互联网时代创造的价值更大。因此,从2011年开始经纬便将投资方向重点放在了移动互联网领域,与此同时,经纬也调整了之前的投资策略,这在此后被业内称之为 群狼 战术。 凶悍、凶悍、再凶悍。 这是张颖在总结大会上总结2010年以前自己的错误时所后悔经纬没有做到的事情,而在2011年之后,这个词显然已成为经纬的标签。

2011年之后,经纬的投资经理数量迅速增长至40余人,据悉,其也是目前国内外资VC机构中人数最多的,而按照张颖的设想,未来经纬的投资团队将扩充至40支。

而如此庞大的投资经理团队也恰好与其投资赛道,广撒网的模式相匹配。对此,京东投资部投资经理杨世毅分析称, 经纬在最早投移动互联网那波是赚钱的,在天使A轮等调研时间会比较多,也不一定赌得准的情况下,他们采取的战术可能就是人海战术,押宝在跑道上,而这个模式后来证明是成功的,因此他们也将这种模式复制到其他投资领域。 以O2O为例,目前看到的成长极为迅速的公司,如土巴兔,e代驾、饿了么等公司都是经纬的早期投资项目。

当然,除了布局早之外,经纬对于创业项目的态度开放也是很多创业团队愿意接受经纬投资的重要原因之一。

刘翔对此表示,经纬对创业项目的态度比较平等,具体体现在投资条款上,对创始人的限制较少,在优先条件的谈判方面,像董事投票权,优先认购权方面要求也会考虑双方的诉求。

而此前与经纬共同投资了陌陌的紫辉投资CEO郑刚也表示认同, 在我看来,经纬是以比较平等的态度去帮创业者,不会去投机或者去设陷阱。与创业者签订的条款都算是比较友好的。

投资布局:移动互联、O2O成功占位 十亿美金俱乐部或可期

经纬中国目前投资领域涵盖社交、O2O、交易平台、电子商务、互联网金融、智能硬件等领域。据公开资料显示,2014年,经纬共有17%的项目发生在O2O领域,有16%投资于企业服务领域,有13%则发生在交易平台,10%分布于电商和移动互联网,8%则分布于垂直社区和互联网金融,其他则分布在医疗,游戏,教育等领域。

其中,经纬在社交方面的布局颇让人称道。据统计,经纬目前投资了专注于陌生人交友的陌陌,以及同志社交APPzank,致力于职业社交平台的 会会达人 ,以及走另类路线的嗨音网络,总结来看,经纬可谓是投资了社交细分领域的整个赛道。而这些项目经纬均是在天使轮即进入,可见其反应速度之快。在这些社交项目中,最让人称道的莫过于已于去年12月在纳斯达克上市的陌陌。

郑刚回忆起当时与经纬共同投资陌陌的情形, 当时我和陌陌签完协议后,因为当时也有些美元基金想进来,但是行为不好,说要把我们机构赶走,但是唐岩比较诚信,并没有这么做。当时经纬也想进来,他们比较灵活,接受跟我们一起投资,他们表示多少股权都行,只要进来就可以,主要是这点他们才进来的。最早我们投1000万占15%,唐岩说让大点机构进来下一轮有保证,所以后来经过协商,确定了我们两家机构各投105万美元,各占10%的股份,公司估值1010万美元。后来他们A轮和B轮继续跟投,这也对陌陌的估值起到了很重要的作用。

据了解,陌陌上市当日市值为31亿美元,经纬从中获得的账面投资回报为24倍。

除了社交领域的精心布局之外,经纬在快的方面的投资也颇见胆识与眼光。据此前媒体报道,快的当时是2012年5月成立的,2013年4月快的开始第二轮融资,当时阿里巴巴已经确定要投资快的了,但是当时竞争对手滴滴由于第一轮提前半年拿到投资,发展速度较快,而当时快的仅位居市场第二位。

一位曾经和快的接触过的投资人表示, 当时快的2013年融资的那轮我们也看过,阿里巴巴在投后找下一轮,但是都没有看明白,因为太超前了。那时候其实快的与滴滴相比业绩方面还是差一点的。因此当时经纬敢投可能是预见到未来的发展,还是有一定眼光和胆魄的。

后来在快的第二轮融资时,经纬与阿里巴巴两家机构各投资了500万美元。

而今年情人节,滴滴宣布与快的正式合并,虽然未对外公布合并后两者估值,但是据华尔街日报称,两者估值可能将达到60亿美元。因此对于经纬来说,未来等滴滴快的上市后获得高额投资回报仅是时间的问题。

此外,在投资方面,张颖一直对公司内部宣称一条原则, 宁可情愿判断失误,错过,但是必须看到过,必须跟创业者交流过,我不接受一个非常好的公司但我们却没有见过。

而这个 死命令 也无形之间成为了经纬每个投资经理的投资守则。以目前投资最为火爆的O2O为例, 经纬投资的项目覆盖了目前衣食住行的各个领域,其中不乏明星项目。

具体来看,餐饮O2O方面,经纬在B轮投资了目前知名的外卖点餐网站饿了么,投资额300万美元,此后该公司又获得了三轮融资,最近一轮融资更是吸引了战略投资者京东、腾讯、大众点评以及知名VC红杉资本近3.5亿美元投资。而在住房O2O方面,经纬也早早布局,在天使轮即投资了装修O2O公司土巴兔,并在B轮和C轮跟投。据公司官网称,其为国内第一家装修O2O网站。此外,经纬还投资了专注二房东生意的优客逸家。

在服务O2O方面,经纬也布局了不少公司,其中就包括致力于月嫂家政服务的阿姨800,其也在今年刚刚获得经纬百万美元的A轮投资。此外,目前在洗衣O2O平台异军突起的e袋洗背后也突现经纬的身影。

在出行方面,除了快的之外,经纬还投资了诸多运输的细分领域,例如主打代驾服务的e代驾和主打物流配送的云鸟配送等。

从上述梳理来看,经纬在O2O领域编制了一张很大的网,而只等未来收获时刻。

据统计,目前,经纬中国成功上市的项目仅有6家,包括博纳影业、猎豹移动、EDAN、世纪互联、陌陌,以及上周借壳泰亚股份上市的恺英网络。

另据投中数据统计,目前经纬投资项目中通过并购方式退出的项目有4家,即最早投资的爱帮网被腾讯收购,慕和网络则在2013年被上市公司凤凰传媒收购,友盟也在当年被阿里巴巴纳入旗下,而经纬投资最近因安居客被58同城全资收购而顺利实现退出。此外,最早经纬投资的爱康国宾项目也在2013年将其所持股权转让给了高盛和GIC。而暴风科技此前为了IPO而拆除VIE架构而回购了经纬的全部股权。

按照目前退出比率来看,经纬项目退出率为5.71%,与红杉资本相比,成绩稍逊。有业内人士分析认为,前几年他们确实不是很好,投了很多,就是没有退出的。因为这个行业最后还是以退出论英雄。而红杉投资规模大,投资中后期,效果快。究其原因,上述人士也表示, 一个方面,经纬是早期投资机构,他的投资周期和退出周期相对来说会比较长,所以不是投了2-3年就能看到硕果。另外一方面,经纬在这两年投的项目还比较早期,没办法现在就能看到很大的成果。

不过,对于未来,经纬投资的项目中是否会产生诸多上市公司,或者市值十亿美金的企业,仍值期待。据了解,91金融目前已经在申报IPO材料。此外同属于互联网金融行业的分期乐也在获得B轮融资后估值高达数十亿美元。而最近刚刚获得8400万美元C轮融资的积木盒子估值也达到了近4亿美元。此外,目前在外卖O2O市场以60%份额位居第一的饿了么估值也已超过十亿美元。而在这些公司中间,未来是否会诞生下一个BAT呢?仍待检验。

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